8月15日，證監(jiān)會發(fā)文總結(jié)近年來認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，通過大力推進(jìn)并購重組市場化改革，扎實(shí)開展“簡政放權(quán)”和“放管服”改革，進(jìn)一步激發(fā)了市場活力，支持了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年上市公司并購重組交易金額為8892億元，到2016年已增至2.39萬億元，年均增長率41.14%，居全球第二，并購重組已成為資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式。
自2017年1月起，神州牧基金一直在公開發(fā)布的市場觀點(diǎn)中，強(qiáng)調(diào)時(shí)代與政策的大風(fēng)口是改革，強(qiáng)調(diào)我們堅(jiān)信改革帶來的投資機(jī)會，強(qiáng)調(diào)并購重組是任何權(quán)益市場都不可或缺的重要力量，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)由小到大、由弱到強(qiáng)的必要手段。年初至今，神州牧基金主要沿著三條投資主線布局：一是國企改革；二是部分國家重大戰(zhàn)略的主題相關(guān)標(biāo)的；三是所在板塊潛力可觀、充分調(diào)整的標(biāo)的。
曙光已現(xiàn)，展望后市，神州牧基金將沿著既定的投資策略和主線，在市場的震蕩磨底階段重倉迎接相關(guān)主題價(jià)值體現(xiàn)的到來，我們將力爭用中長期穩(wěn)健的業(yè)績回報(bào)廣大投資者對我們的信賴與支持。
證監(jiān)會披露的并購重組相關(guān)內(nèi)容主要包括六個(gè)方面：
一是并購重組市場化程度不斷提升，博弈充分、約束力強(qiáng)的第三方發(fā)行成為主流。通過大幅取消和簡化行政審批事項(xiàng)，目前90%的并購重組交易已不需證監(jiān)會審核，上市公司經(jīng)自主決策并履行信息披露義務(wù)即可實(shí)施。在審批項(xiàng)目中，2015年至2017年前6月，第三方發(fā)行項(xiàng)目單數(shù)在總交易數(shù)量中的比例由63.99%上升至73.81%，交易金額占比由24.30%上升至46.54%。
二是并購重組服務(wù)供給側(cè)改革，助力去產(chǎn)能、去庫存，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。2016年鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、煤化工、汽車、紡織、電力等8大產(chǎn)能過剩行業(yè)共有118家上市公司實(shí)施并購重組，合計(jì)交易金額2336.78億元。其中，有的通過減少惡性競爭，提高行業(yè)集中度化解過剩產(chǎn)能。如寶鋼吸并武鋼，合并成立的寶武鋼鐵集團(tuán)是中國第一、全球第二的特大型鋼鐵企業(yè)。有的通過置出過剩產(chǎn)能，置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，重新“盤活再生”。如*ST濟(jì)柴通過重組置入中石油旗下金融資產(chǎn)、*ST天利成為中石油石油工程業(yè)務(wù)建設(shè)平臺。
三是并購重組促進(jìn)技術(shù)升級，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2016年，新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料、服務(wù)業(yè)新業(yè)態(tài)等戰(zhàn)略性新興行業(yè)上市公司共發(fā)生并購重組交易270單，涉及金額3253.31億元。其中，艾迪西、大楊創(chuàng)世、鼎泰新材分別重組申通快遞、圓通速遞、順豐控股，從傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型為綜合物流服務(wù)；華中數(shù)控重組江蘇錦明，拓展機(jī)器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)；四維圖新收購杰發(fā)科技，將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至汽車芯片制造。
四是并購重組助推國有企業(yè)改革，支持國有企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。2016年，國有控股上市公司并購重組678單，交易金額1.02萬億元，占全市場并購重組交易總金額的43%。其中，長江電力收購三峽集團(tuán)水電資產(chǎn)、國藥一致與現(xiàn)代制藥的重組，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)國資控股上市公司布局優(yōu)化；中鐵二局注入中國中鐵核心制造資產(chǎn)，主業(yè)變更為高端裝備制造業(yè)；長城電腦換股合并長城信息并收購資產(chǎn)，提升了軍工業(yè)務(wù)的綜合實(shí)力。此外，*ST舜船、*ST金瑞、*ST煤氣等一批僵尸企業(yè)的重組也帶動了更多行業(yè)的加速整合。
五是并購重組服務(wù)國家扶貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略。2016年西部十二省份上市公司共發(fā)生并購重組351單，交易金額3138.64億元，占全市場并購重組金額的13.13%，有力支持了貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
六是并購重組服務(wù)“一帶一路”建設(shè)，支持上市公司提升國際競爭力。上市公司在全球范圍內(nèi)開展并購重組，通過資本“走出去”，把先進(jìn)技術(shù)和管理“引進(jìn)來”，在開拓國際市場的同時(shí)也促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)升級。2016年全市場共發(fā)生跨境并購103單，涉及交易金額1118.18億元。
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