判斷股市拐點幾乎是不可完成的任務(wù)。估計今年很多投資者都有在高處踏空的慘痛，在A股過山車般的行情中，作為中國最大的私募基金之一的澤泉基金在5000 點時全身而退。 日前，其創(chuàng)始人和主席辛宇在紐約接受我采訪時，不是不得意的。
他說了句特別拉仇恨的話：“特別好的時候趕上了， 特別壞的時候沒趕上，特別好的時候拿著股票，特別壞的時候都拿著錢了”。不過，我們也來看看他是怎么做到的。
辛宇承認，判斷絕對的牛熊交替拐點很難， 但是頂部和頂部區(qū)間比較容易。誰也不知道5100還是5500 是拐點， 但是過了5000點市場是個頂部區(qū)間這個可以判斷， 它的估值水平， 狂熱狀態(tài)是可以判斷的。
在5000點以上時， A股的橫向估值全世界最貴，縱向?qū)Ρ群?7年的高峰也差不多了，已經(jīng)達到了歷史的峰值。
第二，看市場的情緒， A股的大部分投資人不是成熟的投資者， 也不是機構(gòu)投資者。 頂部的瘋狂每一輪都是高度的相似， 而且有量化的指標， 比如新股的開戶數(shù)，新基金募集的速度和量。 一天能賣300-400億的資金，全民都在炒股，跟以往的股市高點都一致， 達到一個非常癲狂的狀態(tài)。
第三，看政策，當牛市進入到5月份以后， 市場在發(fā)生悄悄的變化， 以前每天都在等利好， 國家對市場的扶植政策。 但是五月份以后， 利空的消息來了， 每個周末都是利空的消息，有說要上調(diào)印花稅的，有說要新股注冊制的， 包括把杠桿通道掐死，政策實際上已經(jīng)在發(fā)生變化了。
第四，市場到5000點以后， 一批龍頭企業(yè)的股票，國家最扶持的企業(yè)不行了。比較有代表的是中國中車，復(fù)牌之后連續(xù)暴跌，龍頭股倒下來是市場前兆的標志之一。
第五，把脈自己的運勢，這也是自然規(guī)律， 每個人的一生都不會是一帆風(fēng)順的，都會跌宕起伏。 當你上半年很容易就賺大錢的時候， 其實這時候應(yīng)該清醒。 這個錢是市場給予的，不是自己能力， 這個時候很有可能壞運氣快來了。 壞運來的時候最重要的就是守住現(xiàn)有的東西， 把握觸手可及能夠把握的東西。
不過話說回來能看到這幾點的并不在少數(shù)， 而真正做到落袋為安的還是少數(shù)。他說，別人貪婪時我恐懼，別人恐懼我貪婪，誰都知道， 但這幾乎違反人的本性，能夠能做到的人不多，克服貪念不是容易的事。
文章來源：第一財經(jīng)資訊 作者：馮郁青
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